發(fā)布時間:2020/6/1
5月的最后一個交易日,截至下午收盤,國內(nèi)黑色期貨日間收盤多數(shù)品種飄紅。其中,鐵礦石收漲6.44%,熱卷收漲3.18%,螺紋鋼漲逾2%。
有交易員發(fā)朋友圈稱,“一根長陽,給5月的黑色系行情畫上了圓滿的句號。不,是感嘆號!”
期貨日報記者注意到,黑色系收漲的原因包括港口庫存持續(xù)下降,同時高爐開工率持續(xù)上升,下游需求依舊良好,此外也與相關(guān)市場信息有關(guān):一是5月29日市場傳言稱,Vale(淡水河谷)將會進(jìn)一步下調(diào)年度產(chǎn)量目標(biāo)2000萬噸,至2.92億噸。二是有消息說淡水河谷在Itabira三個礦區(qū)檢測到多名員工確診,政府方面建議立即解散淡水河谷在該地區(qū)的所有雇員,或影響生產(chǎn)。三是市場流傳的《唐山市6月份空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案》,要求在6月,績效評價為C級的鋼廠,分區(qū)域、按影響執(zhí)行減排。
國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究員馬亮告訴記者,此消息一旦證實(shí),意味著這是2020年以來VALE第二次下調(diào)年度目標(biāo)量,第一次是在4月份,VALE將2020年目標(biāo)產(chǎn)量由3.40億—3.55億噸下調(diào)至3.10億—3.30億噸。
但記者從接近Vale處獲悉,針對年產(chǎn)量下調(diào)2000萬噸的說法,Vale并沒有官方發(fā)布下調(diào)信息,并且如果下調(diào)的話會在2季度報告中予以體現(xiàn)。在疫情影響方面,目前巴西新冠肺炎疫情態(tài)勢仍舊較為嚴(yán)峻,截至當(dāng)?shù)貢r間5月28日,當(dāng)日新增26417例新冠肺炎確診病例,累計(jì)確診43.8萬例,僅次于美國,排名世界第二位。5月28日,勞動稅審計(jì)員(AFT)與經(jīng)濟(jì)部機(jī)關(guān)勞動監(jiān)察秘書處(SIT),本周檢查了Vale位于Itabira地區(qū)的3個主要礦區(qū),目前Itabira共確診273例病例。但據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)向Vale求證得知,Vale在Itabira礦區(qū)一切業(yè)務(wù)活動保持不變,年度指導(dǎo)產(chǎn)量仍為3.1億噸至3.3億噸。
上述Vale減產(chǎn)的消息或許體現(xiàn)了目前對于Vale年度產(chǎn)量能否達(dá)成的疑問。一位行業(yè)人士告訴記者,2020年初至今,VALE的發(fā)運(yùn)量始終處于歷史低位水平,截至5月22日,VALE周發(fā)運(yùn)均值為400.96萬噸,較去年同期的468.58萬噸,同比大降14.43%,且繼一季度發(fā)運(yùn)大降后,進(jìn)入二季度至今,VALE的發(fā)運(yùn)量也并沒有出現(xiàn)明顯改善,按此情況發(fā)展完成此前第一次下調(diào)后的年度目標(biāo)3.10億—3.30億噸也存在難度。
“但需要注意的是,由于目前鋼廠利潤空間較窄,鐵礦石若進(jìn)一步上行需要鋼廠利潤的再次擴(kuò)大來打開空間。反過來說,如果成材端無法實(shí)現(xiàn)有效跟漲,利潤被再度壓縮后可能會對鐵礦石的上行空間產(chǎn)生制約!瘪R亮說。
記者注意到,在供應(yīng)端具有較強(qiáng)不確定性的同時,鐵礦石需求端則延續(xù)攀升態(tài)勢。近兩周螺紋周產(chǎn)量突破390萬噸,連續(xù)創(chuàng)下有記錄以來新高水平,本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量也再次創(chuàng)下歷史新高,達(dá)到243.24萬噸。進(jìn)口鐵礦石港口庫存延續(xù)下降態(tài)勢,本周降至1.07億噸,刷新近四年以來港口進(jìn)口鐵礦石庫存新低。
方正中期鐵礦石研究員梁海寬告訴記者,供應(yīng)端的頻繁擾動加大了對鐵礦石價格的研判難度,當(dāng)前已經(jīng)成為市場交易的主要邏輯,之前成材利潤收窄對鐵礦石價格的負(fù)反饋預(yù)期被徹底顛覆,反之當(dāng)前鐵礦石價格開始從成本端推升成材價格走強(qiáng),鐵元素的定價從需求端轉(zhuǎn)向了供應(yīng)端,無法再用傳統(tǒng)的黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導(dǎo)路徑來為鐵礦定價。
從年初至今巴西礦的實(shí)際發(fā)運(yùn)量來看,確實(shí)處于較低水平,但其發(fā)往中國的比例是要高于去年的,另外澳礦的非主流礦的發(fā)運(yùn)量同比去年也有明顯增幅,外礦的實(shí)際供應(yīng)能力并不如當(dāng)前盤面反應(yīng)的緊張。澳洲三大礦山除去力拓維持不變外,均上調(diào)了其年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)量,國產(chǎn)礦對巴西礦的替代作用也逐步顯現(xiàn),當(dāng)前供應(yīng)端偏緊的局面后續(xù)將逐步得到緩解。
相關(guān)人士指出,周五螺紋鋼2010合約價格日盤收盤價格為3579元/噸,漲幅達(dá)到2.49%,市場流傳的《唐山市6月份空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案》,要求在6月,績效評價為C級的鋼廠,分區(qū)域、按影響執(zhí)行減排,也是提振成材價格走強(qiáng)的主要因素之一。螺紋鋼價格的上漲,也在一定程度上提振了原料價格中樞。
關(guān)于唐山地區(qū)限產(chǎn)草擬方案的通知對市場影響如何,業(yè)內(nèi)人士告訴記者,目前唐山燒結(jié)的限產(chǎn)執(zhí)行力度已相對嚴(yán)格,若按此草擬方案執(zhí)行,預(yù)計(jì)不會有太大的變化,關(guān)鍵在于高爐設(shè)備的管控情況,目前唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率在88%左右,若完全落地執(zhí)行,預(yù)計(jì)新增鐵水影響量6萬噸/天,約占唐山總產(chǎn)能的14%左右,但實(shí)際情況得看執(zhí)行的結(jié)果。
盡管Vale減產(chǎn)的消息引發(fā)市場對礦石供給的擔(dān)憂,但也有市場人士指出,影響供需的因素不應(yīng)只有某一家礦山。從一季度四大礦山數(shù)據(jù)看,在出貨和銷售量方面,盡管Vale第一季度下降了12.9%,但力拓、必和必拓和FMG同比全部增加,四大礦加總的量同比增加了2.4%。在需求端,4月份世界粗鋼產(chǎn)量為1.37億噸,同比減少13%,環(huán)比減少7%。在疫情影響和原料成本波動的背景下,全球鋼鐵生產(chǎn)都面臨考驗(yàn)。
東證衍生品研究院黑色產(chǎn)業(yè)高級分析師朱豪還表示,處于高位的鐵礦石存在兩大風(fēng)險點(diǎn)。一方面在于中國的爆發(fā)性需求能維持到何時。如果鋼價乏力,必將傳導(dǎo)至上游的鐵礦石,甚至有可能促使鋼廠出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象,降低鐵礦石的需求。另一方面是巴西鐵礦資源供應(yīng)有著不確定性!昂笫凶邉菪柚攸c(diǎn)關(guān)注鋼材表觀消費(fèi)量、巴西發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)及臨近財年時澳洲發(fā)運(yùn)的沖量表現(xiàn)。”他說。
此外,據(jù)記者觀察,29日15時青島港PB粉與鐵礦石I2009合約的基差為84.74元/噸,新交所(SGX)期貨2009合約與鐵礦石I2009合約的價差42.02元/噸,期貨仍貼水現(xiàn)貨、價格。